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中芯国际在连续亏损12个季度之后,终于在Q2迎来了首个盈利,大家为之高兴。尽管这个盈利有点不稳,并非扎实,而是依靠了一笔外力相助,然而盈利这个事实不可否认。

如果仔细回顾其三年多来的历程,仅2007年Q1有过一次8800万美元的盈利,之后中芯国际最大的灾难是2008年3月31日,这个刻骨铭心的日子,让人永远不会忘记,宣布放弃存储器生产。

业内至今有人觉得此举有点唐突,因为中芯国际的第一条12英寸生产线是以存储器起家的。那时它的销售额近15亿美元中,有30%以上来自12英寸。而且支撑此12英寸的90nm技术分别来自奇梦达及尔必达。那时因为全球存储器的大势不好,导致经营连续亏损(其实存储器的周期就是如此,盈利一年,亏损两年),而无法再支持下去。甚至有人认为当初就不该上马存储器,相信这是个见人见智的问题。

事实是由于存储器的下马,而马上转入逻辑电路与之大不相同,从设备,工艺,包括管理与客户等要全面的更新,决非速战速决,能够在短时期内调整过來。加之中间又有一个全球金融危机的影响,所以其今年Q2的毛利率能达到15.6%是07年Q1以来最高的季度。

别无选择

在先进制程技术方面,与先进代工相比中芯的差距不小。分析主要的难点是逻辑电路技术的來源及投资强度。因而企业的定位十分关键,要把握一个准确的度。因为缺乏技术,一切无从谈起。中国的情况要寻找技术合作伙伴,但又不能太依赖它,这可能是中国的特点。而要获得技术,根本的出路在于自主研发,其中关键需要引进优秀的人材。这也是中芯新领导上任之后,最紧迫的事。

因为放在中芯国际的面前,别无选择,今天是45/40nm,下一步一定是32nm,这是半导体业的特征。或许竞争对手在明年已导入28nm,甚至20nm。承认差距,又不惧怕,走自己的路要决定于中芯的技术來源与自身研发的水平,以及资金的保障。

另外一个困扰中芯国际多年的是投资强度与折旧。众所周知,过去中芯国际在法说会上,分析亏损的主因是折旧太大,占营运成本的60%。投资强度与折旧是一对孪生兄弟,折旧率的高低又严重的左右盈亏状况。如今半导体的研发费用甚高,一动就是数亿美元。因此,同样决定于领导者根据市场需求的精确把握。如中芯的投资强度由08年的6.7亿美元,至09年的1.9亿美元。今年又提升至700M-800M美元。

综上所述,中芯国际首先要争取在短时间内实现真正意义上的盈利,通常毛利率至少在20%以上。然而又要不断的加大投资,包括扩大产能与研发,争取逐步缩小差距。

中芯国际新的领导上任还不到一年,开头几脚还是不错的。半导体业经常风云突变,目前尚不能言胜券在握。归根结底,排名第几是给人看的,实质应该是提升企业的竞争实力,实现盈利,一个方面是为了自身进一步的发展需要,另外回报股民也十分要紧。中芯国际声称其65nm己占营收的7%以及明年也可进入45nm的量产,反咉自主研发己走上正常轨道。

发展中国半导体业有其自身的规律,相对來说难度要更大一些。

因此无法脱开政府在各个方面的支持。然而,中芯国际在任何时候要对于中国IC设计业的进步有所贡献,不断地扩大在大陆的销售额占总营收的比例,这也是作为中国代工领头羊的责任与义务。

中芯国际需要努力,把握好一个度是首要的。同时要给业界有一个全新的形象,处处体现出向上及具潜力。相信过去在专利技术上吃的亏,会成为历史。因此对于中芯国际别无选择,只有迎接挑战。

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